 Неделя, которую рынок запомнит надолго
Есть недели, которые проходят незаметно, а есть такие, после которых аналитикам приходится переписывать квартальные прогнозы. Минувшая семидневка на энергетическом рынке явно относится ко второй категории. Иранская война, которая формально то ли идет, то ли не идет, разгоняется с пугающей регулярностью, США и Иран методично обмениваются ударами, и накал этого противостояния уже успел выплеснуться далеко за пределы военных сводок, прямиком в биржевые котировки. Если нефть пока сдержанно топчется у отметки в 90 долларов за баррель, не решаясь штурмовать психологический рубеж в 100, то газ в Европе действовал куда решительнее - стоимость уже перевалила за 700 долларов за тысячу кубометров, а аналитики пугают публику перспективой удвоения этой цифры к зиме.
Нефть на грани нового скачка
Начнем с черного золота, поскольку именно нефтяной рынок первым отреагировал на эскалацию боевых действий. С пятницы по пятницу эталонная североморская Brent подорожала с 75,7 до 87,5 доллара за баррель - прирост, который на языке процентов составляет почти 16 процентов буквально за одну торговую неделю. Темп, прямо скажем, не для слабонервных инвесторов.
Причина подобной нервозности вполне объяснима. Иран пригрозил перекрыть не только традиционный Ормузский пролив, но и судоходство через Красное море, где танкеры и без того рискуют попасть под удары хуситов. Аналитик PVM Oil Associates Тамаш Варга обрисовал масштаб потенциальной угрозы предельно четко. «Учитывая, что значительная часть экспорта Саудовской Аравии перенаправляется в порт Янбу по Восточно-Западному трубопроводу, чтобы избежать Ормузского пролива, любое подобное развитие событий представляет собой реальную угрозу», - заявил эксперт агентству Reuters, и в этой формулировке кроется довольно неприятная логика - альтернативные маршруты, которые еще недавно казались надежной страховкой от рисков в Ормузе, сами теперь попадают в зону потенциальной опасности.
Исполнительный директор Международного энергетического агентства Фатих Бироль на мероприятии Совета по международным отношениям в Вашингтоне высказался в характерной для чиновников подобного уровня осторожной манере, отметив, что серьезно беспокоиться стоит, если ситуация не улучшится в ближайшие несколько недель. Формулировка дипломатичная, но за ней вполне читается тревога человека, который отвечает за глобальную энергетическую безопасность в момент, когда эта самая безопасность трещит по швам.
Газ пробивает мартовские рубежи
Если нефтяной рынок демонстрирует нервозность, то газовый откровенно паникует, причем происходит это уже третью неделю подряд. За минувшие семь дней контракты на месяц вперед с нидерландской биржи TTF взлетели с 579 до 704 долларов за тысячу кубометров - прирост в 21,6 процента, который отбрасывает рынок на уровень марта, того самого месяца, когда иранская война была в самом разгаре.
Формально сейчас этой войны как бы нет, поскольку официального объявления боевых действий никто не делал. Но по факту она есть, и весьма ощутимо. США продолжают наносить удары по военным объектам в Иране, Тегеран отвечает атаками по базам США в Персидском заливе, а недавно иранские силы впервые ударили по электростанции и опреснительному заводу в Кувейте - причем сделали это в момент, когда температура за окном превышает 50 градусов по Цельсию, что превращает подобную атаку из чисто военного эпизода в полноценную гуманитарную катастрофу для местного населения, лишенного электричества и воды в экстремальную жару.
Ормузский пролив, через который проходит порядка 20 процентов мировых поставок сжиженного газа, фактически заблокирован происходящей эскалацией, и вместе с этой блокировкой рассыпаются европейские планы на восстановление судоходства и, соответственно, на пополнение собственных истощенных запасов. Ситуация усугубляется тем, что поставки СПГ в Евросоюз и без иранского фактора снижаются, поскольку Азия и Египет попросту перекупают у европейцев американский сжиженный газ, предлагая более выгодные цены. Добавим к этому недавний разворот ямальских танкеров в сторону Китая - тот самый газ, который весь текущий год почти целиком уходил в страны ЕС, теперь выбирает более короткий и выгодный азиатский маршрут.
Показательная деталь - нынешний скачок цен в Европе позволил континенту лишь сравняться со стоимостью СПГ в Северо-Восточной Азии, где сентябрьские поставки торгуются по 706 долларов. Получается, что Европа не обгоняет конкурентов в борьбе за сжиженный газ, а лишь с трудом их догоняет, и это крайне тревожный сигнал для континента, который традиционно рассчитывал на определенное ценовое преимущество перед азиатскими покупателями.
Тысяча двести долларов как реалистичный кошмар
Аналитики, опрошенные специализированным изданием Montel, обрисовали перспективу, от которой у европейских коммунальщиков должны похолодеть руки. В случае суровой зимы цены на газ способны удвоиться относительно нынешнего уровня и превысить отметку в 1200 долларов за тысячу кубометров. Обоснование этого прогноза выглядит вполне логичным - со следующего года Евросоюз начинает полностью отказываться от российского газа, который по-прежнему остается третьим по объемам поставщиком на европейский рынок в текущем году.
Простая арифметика показывает всю парадоксальность ситуации. Европа одновременно теряет доступ к одному из крупнейших поставщиков именно в тот момент, когда мировой рынок СПГ и без того лихорадит из-за ближневосточной эскалации, а альтернативные объемы разбирают конкуренты из Азии и Египта. Складывается ощущение, что континент готовится встретить зиму с максимально урезанным набором инструментов для маневра, полагаясь исключительно на дорогой спотовый рынок в момент его максимальной турбулентности.
Уголь как островок относительного спокойствия
На фоне газовой и нефтяной лихорадки уголь выглядит образцом сдержанности. Поставки на месяц вперед с хаба Антверпен-Роттердам-Амстердам подорожали за неделю всего с 118 до 119,8 доллара за тонну - прирост чуть больше 1,5 процента, что на фоне двузначных скачков по газу и нефти выглядит почти статистической погрешностью. Уголь, судя по всему, пока остается вне зоны прямого влияния ближневосточной эскалации, хотя стоит помнить, что при затяжном газовом дефиците европейские энергетики традиционно начинают наращивать угольную генерацию как временную альтернативу, и тогда спокойствие на этом рынке может смениться собственным всплеском спроса.
Что все это значит для российской стороны
Для отечественной газовой отрасли происходящее представляет собой довольно двойственную картину. С одной стороны, разворот ямальских поставок в сторону Китая подтверждает правильность многолетней ставки на диверсификацию экспортных маршрутов через Северный морской путь, и текущая ценовая конъюнктура в Азии делает подобный разворот экономически вполне оправданным. С другой стороны, статус России как третьего по значимости поставщика газа в Евросоюз сохраняется лишь до конца текущего года, после чего европейский рынок закроется полностью, вне зависимости от того, насколько сильно континент будет нуждаться в дополнительных объемах зимой.
Получается парадоксальная ситуация - именно в тот момент, когда европейские цены штурмуют отметки, сопоставимые с азиатскими, а прогнозы обещают дальнейший рост до 1200 долларов, российский газ окончательно исключается из легального оборота на этом рынке по чисто политическим, а не экономическим причинам. Рациональная логика бизнеса и логика санкционной политики продолжают двигаться в противоположных направлениях, и кто в итоге окажется в большем выигрыше, покажет уже наступающая зима.
Таким образом, минувшая неделя на энергетическом рынке продемонстрировала, насколько хрупким остается баланс глобальных поставок в условиях продолжающейся ближневосточной эскалации. Нефть подорожала почти на 16 процентов, газ в Европе прибавил свыше 21 процента и вплотную приблизился к азиатским котировкам, а прогнозы на предстоящую зиму рисуют картину, в которой тысяча двести долларов за тысячу кубометров выглядит не фантастикой, а вполне реалистичным сценарием при неблагоприятном стечении обстоятельств. Радоваться подобной турбулентности не пристало ни одной из сторон, поскольку взлетевшие цены бьют по карманам обычных потребителей вне зависимости от их гражданства и политических взглядов на происходящее в Персидском заливе. Но нельзя не заметить и определенной закономерности - чем настойчивее Европа стремится избавиться от зависимости от российских энергоносителей, тем более уязвимой она оказывается перед куда менее предсказуемыми факторами вроде ормузской блокады и азиатской конкуренции за оставшиеся объемы сжиженного газа, а такая замена одной зависимости на другую едва ли может считаться победой энергетической стратегии.
Поделиться новостью в социальных сетях
Еще похожие новости
|
